化妆品行业深度调研报告

2026年7月30日，欧莱雅集团发布2026年上半年财报。集团实现销售额237.7亿欧元，同比增长6.8%（合并增长5.8%），调整后同比增长6.5%，营业利润率创下历史新高。

战略动态：

• 与开云集团签署为期50年的独家美妆授权协议，负责古驰品牌香氛和美妆业务，2027年7月1日起生效
• Creed恺芮得、Bottega Veneta葆蝶家、Balenciaga巴黎世家自4月初起并入集团财务报表
• 签署协议收购印度领先个护企业Innovist多数股权，拓展印度美妆市场

2026年7月27日，LVMH集团发布2026年上半年财报。集团上半年营收386.4亿欧元（约合人民币2980亿元），有机增长2%，报告收入同比下降3%（受汇率波动影响）。

香水及化妆品业务：收入39.14亿欧元（约302亿元），报告收入同比下降4%，有机增长0%，与2025年同期"微降1%"相比无实质改善，与Q1有机增长归零趋势一脉相承。

精品零售（含丝芙兰）：收入84.06亿欧元（约648亿元），同比下降2%，有机增长5%。

从报告增长数据看，2026年LVMH维持正增长的品类仅有手表与珠宝（+3%），其余品类均面临增长压力。

Interparfums（授权香水运营商）：2026年上半年销售额6.86亿美元，同比增长2%。旗下Coach、Jimmy Choo、Montblanc等品牌多组合贡献增长，公司认为市场正经历"正常化调整"。

Givaudan（香精香料巨头）：上半年集团销售额37.99亿瑞士法郎/+3.6%，其中Fragrance & Beauty业务+6.5%，高级香水领域保持7%以上增长。

Robertet（天然香精）：上半年香水业务+12.6%，健康美容业务+11.3%，天然香料需求推动供应链价值提升。

Gap宣布正式重返美妆领域，重启"Gap Beauty"品牌。首批产品为五款香水，包括复刻并升级20世纪90年代四款经典之作——Dream、Grass、Heaven、Om，以及新增全新香型Harmony。产品于7月30日在美国全部门店和线上渠道同步发售。

Gap曾于1994年11月首次推出香水系列，此次重返美妆市场正值快时尚品牌纷纷跨界美妆的风口。

自然堂集团首席对外事务官郑确在个人视频中官宣将为自然堂品牌做一条香氛线。此前自然堂香水线经历失败，此次再战香氛线显示国货美妆对香水/香氛赛道的持续看好。

据东方财富数据，2026年7月31日，福瑞达（600223.SH）收盘价5.32元，涨0.00%，成交额4807.51万元。融资余额3.31亿元，占流通市值比例5.83%，低于近一年10%分位水平。

福瑞达（600223.SH）2026年半年报预约披露日期为2026年8月26日。市场关注化妆品板块Q2修复进展，以及瑷尔博士止跌回升、颐莲持续高增的验证。

公司2025年年报数据：全年营收36.51亿元/-8.33%，归母净利润2.44亿元/-0.22%，化妆品板块营收24.75亿元/+2.46%。

2026年7月28日，颐莲品牌荣获屈臣氏集团185周年最受欢迎品牌奖。颐莲持续拓展线下优质销售渠道（屈臣氏、永辉超市、名创优品、OTC等），2025年上半年喷雾品线销售额4.82亿元（增幅约43%），自播渠道同比增长28%。

2026年7月30日，福瑞达旗下珂谧品牌牵头制定的重组胶原渗透标准正式发布。该标准针对重组胶原蛋白的透皮渗透性能建立了科学评价体系，填补国内该领域标准空白。

珂谧依托福瑞达"穿膜胶原"技术（渗透率提升27.5倍），在重组胶原蛋白赛道建立了显著技术壁垒。

2026年7月19日，国务院批复同意《扩大消费"十五五"规划》。规划提出促进消费稳定增长，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货"潮品"等新的消费增长点。化妆品产业作为消费领域重要组成部分，有望受益于消费提振政策。

国家统计局此前发布数据：

• 上半年化妆品类零售额：2445亿元，同比增长6.3%
• 6月单月化妆品类零售额：456亿元，同比增长12.6%
• 上半年社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%