📊 化妆品行业深度调研报告

2026中国（国际）香料香精化妆品行业年会暨精品博览会（CAME）今日（9月17日）在南京扬子江国际会议中心开幕，会期9月17-19日。福瑞达与欧莱雅、雅诗兰黛、宝洁、资生堂、华熙生物、珀莱雅、薇诺娜、上海家化、上美等国内外头部品牌共同参展，展览面积超15000平方米、参展企业超百家、500多个品牌、超1000款创新产品。同期今日10:30-12:00举办"2026香妆行业信息发布会"；9月18日举办"2026化妆品百货零售业发展论坛"，中国香化协会理事长颜江瑛将致辞。南京市同期发放20万元展会专属消费券。
展会CAME今日开幕

福瑞达将于明日（9月18日）13:00-14:00在上证路演中心（网络文字互动）召开2026年半年度业绩说明会，今日倒计时1天。投资者可于今日16:00前将问题发送至公司投资者关系邮箱lsfrd600223@163.com。参会人员包括董事长贾庆文、独立董事朱德胜、副总经理（代行总经理职责）高春明、财务总监许百强、副总经理兼董事会秘书窦茜茜。
业绩说明会倒计时1天

MJI美妆产业圈9月15日报道：福瑞达以7500万元将572个销售岗位外包，引发行业关注。此举被解读为渠道运营轻资产化调整，与福瑞达半年报披露的渠道结构优化方向一致——颐莲H1线上直播渠道+104%、线下+30%，品牌在自播与分销体系持续重构中寻求效率提升。
渠道调整销售岗外包

山东省工业和信息化厅近日公示2026年省级绿色制造单位名单，福瑞达原料领域核心企业山东焦点福瑞达生物股份有限公司入选山东省绿色工厂。2026年度评定首次引入量化评分机制，申报门槛与认定标准进一步提高。焦点福瑞达拥有全球前列的透明质酸钠生产线，年产能420吨，产品覆盖滴眼液级、注射级、食品级、化妆品级全品类，服务全球70多个国家和地区的200余家企业。此前焦点福瑞达作为第一完成单位完成的"'双碳'背景下生物粘多糖的绿色制造及产业应用"项目荣获山东省科学技术进步奖二等奖，实现全生命周期碳足迹降低33%。
绿色制造省级绿色工厂

新华社旗下新华每日电讯9月14日刊发专题报道，聚焦福瑞达作为国企在美妆竞争市场的创新突围。报道涵盖福瑞达"妆药同源"技术路径、全链条研发体系、颐莲/瑷尔博士/珂谧多品牌矩阵及全球化布局。此前9月9日消费日报"活力中国调研行·山东篇"亦以"科技造'美' 国货向'新'"为题报道福瑞达，颐莲、瑷尔博士产品已出口至20余个国家。
媒体聚焦新华社报道

长江证券9月14日发布福瑞达2026年中报点评指出：2026H1公司营收19.09亿元/+6.69%，归母净利润0.82亿元/-24.25%，化妆品板块营收12.86亿元/+17.57%创近五年新高。单二季度，颐莲收入提速增长、瑷尔博士收入增速转正，验证渠道调整成效。开源证券8月月报亦确认化妆品收入稳健增长、板块结构性分化加剧。
机构研报Q2改善确认

9月16日，福瑞达党委理论学习中心组（扩大）举行2026年第9次集体学习，持续推进国企党建与经营深度融合。
企业治理

中国经营报9月16日分析指出，2026年上半年本土化妆品市场竞争格局生变：国际巨头业绩回暖（欧莱雅北亚+4.6%、雅诗兰黛中国+7%），国货品牌增长承压——珀莱雅H1营收53.75亿/+0.24%（扣非-13.8%）、上美股份净利润跌近八成、巨子生物H1收入29.2亿/-6.3%。国货品牌从"烧钱换增长"向"价值竞争"转型成为行业共识。
格局分析国际回暖/国货承压

9月16日（周三）A股美妆10只样本8涨2跌，较前一交易日全线回调明显修复：水羊股份20.09元/+3.82%领涨；贝泰妮31.57元/+1.45%；敷尔佳20.54元/+0.98%；拉芳家化13.20元/+0.61%；华熙生物34.16元/+0.56%；诺斯贝尔6.04元/+0.33%；珀莱雅56.46元/+0.25%；上海家化17.67元/+0.23%；丸美生物28.26元/-0.18%；福瑞达5.43元/-0.73%逆势小跌，成交额3688.20万元，近3日主力净流入227.92万元。
行情板块反弹8涨2跌

9月15日，国家药监局发布2026年第31号通告：甘肃九间棚金银花科技有限责任公司在飞行检查中被发现生产质量管理体系存在严重缺陷，违反《化妆品监督管理条例》《化妆品生产质量管理规范》等规定，甘肃省药监局已对其立案调查，责令暂停生产、经营。飞检常态化下，生产质量管理体系缺陷将直接触发立案调查与停产整顿，合规硬约束持续强化。
监管趋严NMPA第31号通告

西班牙美妆集团Puig9月14日宣布以12亿欧元（约93亿元）从制药公司Esteve手中收购皮肤医学化妆品品牌怡思丁（ISDIN）剩余50%股权，预计2027年一季度交割后实现100%控股（总估值约185亿元）。怡思丁2025财年营收约50亿元、防晒品类贡献约半数，Puig意在补齐占比仅约11%的护肤板块短板。同日，娇韵诗家族基金Courtin-Clarins通过Famille C Participations将控股3年的纯净护肤品牌Pai Skincare出售给HSNF，纯净美妆再添一例资本转手。
国际并购Puig×ISDIN 93亿元

9月15日，化妆品绿色高质量发展合作大会在上海虹桥举办：发布《化妆品绿色产业链发展行动计划》、启动《化妆品全产业链绿色评价技术指南》团体标准（16项环境指标、五级分级）、上线绿色产业链信息平台，联合近30家单位发出《化妆品绿色高质量发展上海倡议》、启动RCEP中国—东盟合作项目。生态环境部固管中心整合59个国内外数据库建成原料数据集。欧盟ESPR、PPWR等法规将"全生命周期可持续"写入准入门槛，绿色规则正成为下一轮全球竞争的入场券。
绿色可持续产业标准体系

据绿翊合规中心监测：截至9月16日，新原料累计备案520件（2025年169件，2026年新增144款）；累计国产化率85.19%（国产443个/进口77个）；备案主体291家，贝泰妮累计23个居首；处于安全监测期192个，累计注销4个、取消22个。分来源：化学232件、提取物126件、肽类73件、聚合物59件、发酵41件。9月14-16日窗口内无新增备案公示，最近一例为9月10日林清轩"浙江红山茶愈伤组织溶胞产物滤液"（国妆原备字20260144）。
新原料累计520件

9月16日，汕头市化妆品行业协会发布倡议书，号召行业企业坚决抵制生产、销售假冒伪劣化妆品行为，强化自律意识、坚守质量安全底线、共建诚信市场环境。此前汕头相关企业因跨境进口假冒雅诗兰黛、娇韵诗被罚35.18万元。
行业自律假冒伪劣抵制

9月16日报道：上美股份2026H1净利润同比减少近八成，市值缩水超300亿元，韩束收入下滑超20%，销售费用率达66%。"烧钱换增长"模式失灵成为行业讨论焦点。珀莱雅"增利不增收"背后：扣非净利下降13.8%，公允价值变动收益超4亿元。美妆营销集中翻车背后："流量换增长"模式亟待转型。
行业反思烧钱模式失灵

9月16日，欧莱雅化学直发膏（hair relaxer）致癌风波持续引发关注，媒体分析其公关窗口期策略。该事件为国际美妆巨头的产品安全与危机管理敲响警钟，国内品牌在产品安全宣称与舆情应对方面亦需引以为戒。
产品安全舆情事件

CAME南京年会暨精品博览会今日（9月17日）-19日在南京扬子江国际会议中心举办；第62届郑州国际美容化妆品博览会定于9月20日开幕。行业进入Q3展会密集期。
展会行业日历

颐莲入围2026H1国货美妆品牌十强（青眼/36氪9月3日榜单），H1营收6.44亿元/+16.30%，线上直播渠道同比+104%、线下+30%；喷雾2.0上半年销售额约1.77亿元/+13%，新品胶原蛋白喷雾销售额4700万元，水光精华面膜销售额1.2亿元。8月28日颐莲高保湿喷雾节获颁SGS全球首张高保湿认证证书，福瑞达牵头制定的国内首份《透明质酸钠及其衍生物在化妆品中的应用指南》团体标准正式发布。颐莲面部喷雾累计销量突破2亿瓶，获沙利文"面部喷雾全国销量第一"认证。
颐莲H1 +16.30%

瑷尔博士2026H1收入4.22亿元/-6.54%，但Q2单季收入2.22亿元、同比转正+3.09%，渠道调整见效；H1线下渠道增长29%。287系列销售额超0.26亿元、王浆酸系列销售额超0.35亿元。长江证券点评确认瑷尔博士Q2收入增速转正，品牌调整接近尾声。
瑷尔博士Q2转正+3.09%

珂谧品牌主理人袁妍红9月9日表示，珂谧2026年预计营收4亿至5亿元。H1已实现收入1.69亿元/+621.57%，穿膜次抛单品累计销量突破5000万支、销售额超3亿元，贡献品牌约85%销售额；与"四大央媒"联合带货总GMV已超1亿元。珂谧穿膜胶原次抛入选第三批"泉城好品"，品牌牵头制定重组胶原蛋白渗透标准。
珂谧全年目标4-5亿

花知晓于9月15日发布新品，为珀莱雅控股后首次产品设计亮相，市场关注整合效果。珀莱雅此前回应与花知晓"各取所需"的整合思路，子品牌独立运营策略延续。
花知晓珀莱雅控股

林清轩9月15日被报道在抖音渠道持续高增长，2026H1营收大增超四成，登顶抖音面部精华油/化妆水双类目TOP1，聚焦战略成效显现。此前林清轩"浙江红山茶愈伤组织溶胞产物滤液"获9月10日新原料备案（国妆原备字20260144）。
林清轩抖音高增长

中国香料香精化妆品工业协会数据：2026年上半年化妆品全渠道交易总额6114.1亿元/+4.35%，其中线上约3808.87亿元/+5.74%、线下2305.19亿元/+2.13%，多年来首次同时录得正增长。抖音等直播电商平台交易总额超2100亿元，占线上约57%。行业正从粗放式增长转向高质量"价值战"。
大盘H1 +4.35%

据《2025直播电商行业发展白皮书》：2025年头部主播（粉丝超100万）带动GMV占比已降至10.66%，中小主播占比提升至89.34%。2026年一季度抖音美妆TOP20品牌中85%的品牌达人推广占比同比下降，最大收缩幅度近20个百分点。品牌加速转向自营与货架电商，《直播电商监督管理办法》2026年2月1日起施行，常态化监管持续推进。
渠道趋势达播退潮

福瑞达7500万元外包572个销售岗位的消息在渠道端引发关注，反映头部国货品牌在渠道运营上的轻资产化探索。结合颐莲H1线上直播+104%的数据，品牌正通过外包+自播双轨模式重构渠道效率。
渠道模式轻资产化