2026年618大促已完全结束，星图数据最终报告显示：全网电商累积销售额9340亿元，同比+4.0%；美容护肤425亿元，同比-1.62%；香水彩妆136亿元，同比-4.9%。美妆合计561亿元，同比下降2.43%，为美妆618首次负增长。[来源: CBNData/星图数据《2026年618全网销售数据解读报告》]
东方证券发布618美妆深度研报指出，全行业迈向高质量"价值战"。抖音化妆品总GMV达325.35亿元，同比+16.70%，面部洗护占比最高且增速最快。外资大牌赫莲娜、雅诗兰黛、海蓝之谜重回前三；国货阵营分化，珀莱雅与韩束稳居前列，但中腰部国货受外资下沉与流量成本攀升双重挤压。天猫化妆品总GMV达456.9亿元，珀莱雅连续三年稳居第一，成功打破外资长期垄断。国补首次纳入美护品类，珀莱雅、彩棠、可复美等获12%-20%直补。超57万中小达人贡献近80%的带货GMV，流量去中心化显著，货架电商（商品卡）加速崛起。[来源: 东方证券研报 2026-06-29]
6月30日，618后行业进入常态运营阶段，无重大行业新事件发布。各品牌正进入Q2财报数据汇总期（预计7月中旬发布），下半年新品规划陆续推进。福瑞达生物股份瑷尔博士王浆酸系列产品预计2026年7月中旬或7月末推出，颐莲玻尿酸系列同步上市。行业整体呈现"去泡沫化、理性增长"态势。[来源: 雪球·福瑞达近况交流]
618复盘后行业趋势总结：从"卷低价"到"拼创新"，从"冲GMV"到"提质量"，从"达播依赖"到"自播崛起"，品牌竞争从"卖了多少"转向"留下多少"。天猫618美妆复购率超40%，新品首发数同比增长33%，新品定级数量为去年三倍。[来源: 搜狐·美妆头条]
2026年6月29日，玫琳凯公司被欧睿国际（Euromonitor International）连续第四年评为"全球直销护肤及彩妆第一品牌"。欧睿国际是全球领先的企业情报、市场分析和消费者洞察提供商，拥有超过50年在100多个国家进行市场研究的经验。2025年，玫琳凯在全球斩获41项美容及行业大奖，在《福布斯》2025年度"最具社会影响力品牌"榜单（涵盖3900个品牌）中排名第9位，是唯一入选前十的美妆品牌，也是唯一入选前十的直销品牌。在《女装日报》（WWD）美容版2025年度"全球百强美容公司"榜单中位列第20名。全球直销市场规模预计将从2024年的约4184亿美元增长至2034年的8154亿美元左右。[来源: 美通社/PR Newswire 2026-06-29]
2026年6月29日，花王集团旗下「芙丽芳丝」、「珂润」两大核心品牌亮相中华医学会皮肤性病学术年会（CSD2026，6月11-14日于北京举行）。「芙丽芳丝」创新性提出以"肌源氨基酸"为灵感的开发理念，发布三项核心清洁创新技术：椰油酰甘氨酸液晶体系控制技术（88%高浓度氨基酸表活晶析）、含流纹岩的氨基酸液晶体系控制技术、氨基酸系清洁油微米乳化技术（平均乳化粒径0.59微米）。「珂润」发布《中国低屏障敏感性皮肤中皮脂源性泛红的特征研究与新技术开发》专题研究，提出神经酰胺功能物质修复屏障+表面处理氧化锌调控痤疮丙酸杆菌活性的双路径干预方案，并开展《神经酰胺在皮肤健康管理中的规范使用专家共识》解读。[来源: 花王中国官网 2026-06-29]
2026年6月29日，斑马消费发布深度分析文章指出，618美妆护肤与彩妆品类成交额同比下滑2.43%，是近十年大促中行业首次全域规模回落。这并非居民消费能力收缩导致的交易波动，而是过去数年国产美妆非正常竞争形成的行业泡沫进入阶段性出清周期。下滑压力集中在百元左右的平价护肤品类，该价格带聚集了大量国产品牌、贴牌和白牌产品。国家统计局数据显示，2026年前五个月国内限额以上化妆品零售额累计同比提升4.9%，但增长动能逐步放缓，行业增速从3月的8.3%回落至5月的2.5%。FBeauty未来迹2026年一季度行业调研数据显示，线下美妆零售额同比增长11.8%，线上增速仅为5.5%，线下渠道增速五年内首次反超线上。2026年5月，各大电商平台同步启动美妆类目专项治理，抖音5月14日发布美妆类目治理公告，平台系统直连药监备案数据库；拼多多重点清理低价无资质美妆产品；淘宝上线图像风控系统整治仿大牌擦边类产品。[来源: 新浪财经·斑马消费 2026-06-29]
2026年6月28日，开源证券发布商贸零售行业周报。星图数据显示，5月13日至6月18日全网电商累计销售额9340亿元，同比增长4.0%，其中综合电商销售额8636亿元，同比增长0.9%；即时零售销售额628亿元，同比增长112.3%。平台端，淘天美容护理销售额同比增长4.0%，抖音化妆品类目同比增长16.7%；天猫开卖首阶段成交TOP100单品中新品占比达1/3；抖音参与618活动的美妆品牌新品数同比增长144%，消费券带动成交额超百万元的国际美妆品牌同比增长67%。品牌端，高端美妆与功效护肤表现突出，修丽可、雅诗兰黛、珀莱雅位列天猫全周期前三，抖音高端美妆品牌整体同比增长超60%，可复美618全渠道GMV同比增长25%以上。报告推荐关注珀莱雅、巨子生物、若羽臣、贝泰妮、朗姿股份、毛戈平等。[来源: ZAKER/开源证券研报 2026-06-28]
2026年6月29日，国泰海通晨报发布。巨子生物发布618战报，旗下可复美618周期线上全渠道同比增长25%+，其中天猫、抖音、京东、唯品会分别同比增长20%+、25%+、30%+、40%+；可丽金品牌线上全渠道增长30%+，其中天猫、抖音、京东、唯品会分别增长10%+、50%+、40%+、60%+，双品牌均恢复双位数增长。若羽臣旗下绽家全渠道GMV同比增长70%；斐萃全渠道GMV同比增长50%。参考灰豚数据，珀莱雅、薇诺娜、毛戈平等头部国货618期间抖音均实现较快的双位数增长，林清轩实现翻倍以上高增。618期间主要平台美妆成交额同比+11.4%，高于大盘，其中综合电商平台（淘天、京东、拼多多）同比+9.8%，推算抖音等内容电商平台实现约14%增长。[来源: 新浪财经·国泰海通晨报 2026-06-29]
[来源: 富途牛牛·福瑞达2026年Q1财报点评]
经营要点：福瑞达2026年Q1营收/归母净利润/扣非净利润9.00/0.32/0.30亿元，分别同比+2.78%/-37.10%/-36.30%。毛利率55.97%同比+4.67pct，销售费用率43.14%同比提升7.64pct，预计因加大新品投放推广及市场培育。公司推动以品线管理牵引产品开发、渠道策略、内容生产及用户运营的组织架构调整，从渠道"卖产品"向品线"经营用户需求"转型。[来源: 富途牛牛]
福瑞达生物股份与齐鲁工业大学联合开发的全球首个生物合成王浆酸，已于2024年7月完成国内首个王浆酸化妆品新原料备案。瑷尔博士王浆酸系列产品预计2026年7月中旬或7月末推出，可理解为复原蜜产品的平替。单品定价约300多元，定位高端抗衰人群，找了二十多个中部主播连续播出90天观察市场反馈。[来源: 雪球·福瑞达近况交流]
颐莲玻尿酸系列产品预计7月中或7月末上市，颐莲还有嘭润系列的补充。颐莲PDRN面膜新品央视网直播单场GMV突破3000万+；胶原蛋白喷雾新品宣发首日全渠道GMV突破2600万。珂谧穿膜胶原2.0系列已上市，穿膜胶原棒大单品在618期间登陆抖音高保湿精华必买榜第一名。珂谧穿膜胶原2.0获SGS中国首张项目级抗皱认证。[来源: 雪球、央视网]
截至2025H1，公司化妆品板块上市新产品80余个，新授权专利23项。公司先后承担国家、省部级重大科技专项30余项，获授权专利近400项。透明质酸及重组胶原蛋白技术处于国际领先水平。[来源: 华源证券·福瑞达深度报告]
2024年颐莲全年营业收入9.63亿元，同比增长12.36%，逼近10亿。2025H1颐莲营收5.54亿元，同比+23.78%。2026年Q1收入2.89亿元，同比增长15.26%。喷雾品线以亚丑钺、李清照为灵感进行文创IP联名，喷雾1.0销售同比增长13%，喷雾2.0销售同比增长35%；嘭润品线实施"亿元面霜"计划，嘭润霜销售同比增长18%。2025H1喷雾品线销售额4.82亿元，增幅43%。[来源: 平安证券]
官宣喷雾全球代言人张凌赫，举办颐莲夏日喷雾节活动。自播渠道25H1同比增长28%。颐莲品牌价值120亿元，入选"好品山东"。618期间销售情况较好，符合预期。PDRN面膜新品央视网直播单场GMV突破3000万+；胶原蛋白喷雾新品宣发首日全渠道GMV突破2600万。[来源: 华源证券、央视网]
玻尿酸喷雾 逼近10亿 自播+28% 品牌价值120亿2024年营收13.01亿元，同比-3.48%，为四年来首次下滑。2025H1营收4.51亿元，同比-29.97%，处于战略调整期。2026年Q1收入2.00亿元，同比-15.34%。品牌定位升级为"中国微生态护肤品开创者"，上新287面膜、287水乳等。287面膜上市两个月销售额近1000万元。官宣品牌挚友十个勤天。官宣代言人于适，发布首个皮肤源益生菌新原料。[来源: 华源证券]
618期间处于调整期，因主动停止发货压力较大。益生菌系列乱价严重，公司停了很多分销和发货，调整预计到年末结束，这期间会影响整体数据。公司直播间已跑通699元客单价的模式，对达播合作相对谨慎。[来源: 雪球·福瑞达近况交流]
王浆酸产品预计7月中旬或7月末推出，定位高端抗衰，单品定价约300多元。公司已申请相关发明专利7项、发表SCI论文1篇。[来源: 雪球]
调整期 微生态护肤 287系列 王浆酸7月上市2026年Q1收入0.82亿元，同比激增861.27%。穿膜胶原棒大单品在2026年618大促登陆抖音高保湿精华必买榜第一名。2025年实现收入1.55亿元，同比增长258%，胶原次抛单品销售额突破1亿元。2025H1胶原次抛销售额超过1400万元。举办2025重组胶原蛋白技术发布会，发布行业首创穿膜胶原技术。已进入全国上千个专业医美医院及终端。[来源: 富途牛牛]
珂谧与追觅达成战略合作，发布穿膜胶原2.0系列。穿膜胶原2.0获SGS中国首张项目级抗皱认证。全年预计3-3.5亿收入规模。次抛售价6-7元/只，比巨子生物定价略低。公司希望未来把该品牌做大，胶原蛋白是公司重要战略渠道。[来源: 雪球]
爆发增长 胶原蛋白 轻医美 追觅合作玻尿酸+功效底妆定位。线上以天猫和抖音为主，线下布局以"用户体验和传播"为主的校园渠道。品牌造物官计划、天猫/抖音运营持续推进。作为福瑞达"5+N"品牌矩阵之一，UMT由苜处于品牌培育期。2024年9月举办"玻尿酸+"功效底妆技术发布会，首次发布品牌中文名为"由苜"。[来源: 华源证券]
玻尿酸底妆 品牌培育6月30日，618大促已完全结束，行业进入常态运营阶段。Q2财报季预计7月中旬陆续发布，关注各品牌上半年业绩表现。福瑞达王浆酸、颐莲玻尿酸系列预计7月中旬/7月末上市，成为下半年重要看点。[来源: 雪球]
618美妆首次负增长（561亿/-2.43%）标志着行业从"流量盛宴"转向"价值检验"。品牌折扣普遍收窄，极少推出超低价"跳楼套组"。经营重心从"冲规模"转向"提质量"，短期压制GMV增速但提升交易真实度与盈利质量。下滑压力集中在百元左右的平价护肤品类，线下渠道增速五年内首次反超线上。[来源: 斑马消费 2026-06-29]
美妆品类达人直播占比仍在五成左右，但比前年已下降。品牌自播间粉丝留存率比达人直播间高出四十个百分点以上，二次下单周期短近一半。韩束主动将抖音达播占比收缩至20%以下，将更多预算重新投入天猫、京东等货架电商。丸美生物优先保障盈利能力较强的货架电商稳定增长，收缩内容电商中亏损业务板块。[来源: 腾讯新闻·天猫618复盘纪要]
天猫618上线且成交破千万的新品数量同比增长69%，新品定级数量为去年三倍。抖音参加活动的美妆品牌新品数同比增长144%。88VIP在新品消费中占比超七成，是新品天然种子用户。品牌通过独家专供、独家成分跳出价格战，利润比同款标品高出二十个点以上。[来源: 腾讯新闻]
开源证券研报指出，抖音高端美妆品牌整体同比增长超60%，修丽可、雅诗兰黛、珀莱雅位列天猫全周期前三。功效护肤赛道持续景气，可复美618全渠道GMV同比增长25%以上。2026年高端美妆市场规模预计2429亿元，同比+2.23%。国货美妆品牌偏好度首次超越欧美品牌，72.5%消费者认为"适合中国人肤质"是选择国货首要因素，72%消费者愿为高效成分支付溢价。[来源: 开源证券、魔镜洞察、青眼情报]
| 品牌 | 618表现 | 趋势 |
|---|---|---|
| 珀莱雅 | 天猫连续三年第一，抖音双位数增长，国货美妆唯一破百亿 | ↑ 龙头稳固 |
| 韩束 | 抖音美妆TOP5，达播占比收缩至20%以下 | ↑ 强势 |
| 可复美 | 线上全渠道+25%+，天猫+20%+/抖音+25%+/京东+30%+/唯品会+40%+ | ↑ 恢复增长 |
| 可丽金 | 线上全渠道+30%+，抖音+50%+/唯品会+60%+ | ↑ 恢复增长 |
| 薇诺娜 | 618抖音双位数增长，311屏障水霜首发售罄6万套 | ↑ 稳健 |
| 毛戈平 | 618抖音双位数增长，迈入50亿国货俱乐部 | ↑ 稳健 |
| 巨子生物 | 可复美+25%+/可丽金+30%+，2025年营收55.19亿/-0.4% | ↑ 超预期 |
| 颐莲 | 2026Q1 +15.26%，618符合预期，PDRN面膜单场3000万+ | ↑ 稳健 |
| 珂谧 | 2026Q1 +861%，全年预计3-3.5亿，SGS首张抗皱认证 | ↑ 爆发 |
| 瑷尔博士 | 2026Q1 -15.34%，调整期预计年末结束 | ↓ 调整 |
综合来源：新浪财经、华源证券、富途牛牛、雪球、东方证券、国泰海通等
6月30日数据追踪：6月29日收集到5条重要资讯：玫琳凯连续第四年蝉联欧睿国际全球直销护肤及彩妆第一品牌；花王芙丽芳丝&珂润亮相中华医学会皮肤性病学术年会并发布肌源氨基酸与神经酰胺研究成果；斑马消费深度分析618美妆首次负增长为行业泡沫出清周期；开源证券研报指出抖音化妆品类目同比+16.7%、高端美妆品牌整体同比+60%以上；国泰海通晨报发布巨子生物618战报，可复美全渠道+25%以上、可丽金+30%以上。东方证券研报补充：抖音化妆品325.35亿/+16.70%，天猫456.9亿，珀莱雅连续三年第一。国货美妆十强总营收600.72亿元，珀莱雅105.97亿元唯一破百亿。主要数据来源：星图数据、欧睿国际、开源证券、国泰海通、东方证券、斑马消费、花王中国等。618最终战报已于6月20日-6月28日密集发布完毕。