化妆品行业深度调研报告

📌 报告摘要

1. 天猫618抢先售卖持续进行中 — 05/21 00:00:00-05/30 23:59:59为618抢先售卖期（预售）。定金05/21 20:00:00-05/26 22:59:59，尾款05/27 00:00:00-06/03 23:59:59。第二波售卖05/31 00:00:00-06/21 23:59:59。 [来源]

2. 2026年618为史上最长周期 — 淘宝/天猫与京东首次同步启动，活动横跨5月13日至6月20日，时长超37天，以"低价保障"为核心。 [来源]

3. 功能性护肤品行业进入理性竞争筛选周期 — 2025年全行业累计淘汰品牌26,941个，占总活跃品牌数的41.08%，同期新进品牌17,076个。 [来源]

4. 国货美妆OTC渠道布局加速 — 2025年超6家本土化妆品公司宣布入局OTC渠道，2026年1月珀莱雅正式进驻。薇诺娜2023年OTC渠道销售额近10亿元，可复美4.67亿元。 [来源]

📊 核心数据概览

9.00亿

福瑞达Q1营收

同比+2.78% [来源]

6.00亿

化妆品板块Q1

毛利率67.27% [来源]

2.89亿

颐莲Q1营收

同比+15.26% [来源]

0.82亿

珂谧Q1营收

同比+861.27% [来源]

37天+

2026年618活动周期

史上最长大促 [来源]

57.37%

国货美妆市场份额

2025年首超外资 [来源]

🏢 福瑞达生物股份最新动态

福瑞达5月22日融资净买入839.4万元，中邮证券维持"买入"评级 — 2026年5月22日，福瑞达融资净买入839.4万元，融资余额3.75亿元。中邮证券5月19日发布研报《颐莲品牌修复，珂谧品牌放量，利润短期承压》，维持"买入"评级。 [来源]

日期	动态	来源
2026-05-22	融资净买入839.4万元，融资余额3.75亿元	证券时报
2026-05-19	中邮证券研报：维持"买入"评级，颐莲品牌修复，珂谧品牌放量	中邮证券
2026-05-18	福瑞达登榜2026化妆品企业50强	鲁网
2026-05-15	山东省药监局助力福瑞达生物妆药同源特色发展	鲁网
2026-05-13	Q1财报点评：化妆品收入改善，珂谧增长亮眼	新浪财经
2026-05-11	5月8日召开业绩说明会，投资者参与	新浪财经
2026-05-08	携手山东大学共筑"抗衰"科创高地	福瑞达官网

[来源汇总] 新浪财经个股资讯、中邮证券研报、证券时报

💧 颐莲品牌最新动态

颐莲2025年全年收入10.43亿元首次突破10亿，Q1持续高增+15.26% — 颐莲首次突破10亿元大关，晋升为福瑞达化妆品业务第一大品牌。2026年Q1收入2.89亿元（同比+15.26%），增速加速。喷雾2.0系列Q1销售+18%。胶原蛋白喷雾搭载400DaHA与重组胶原蛋白双重修护成分，CBE美博会首发。 [来源]

2025年全年收入

10.43亿元

同比+8.26%，首次破10亿

2026Q1收入

2.89亿元

同比+15.26%，增速加速

占化妆品板块

48.17%

第一大品牌

喷雾2.0系列Q1

+18%

延续高增态势

颐莲续约张凌赫为喷雾全球代言人，×三福长沙主题包店已落地。胶原蛋白喷雾宣发首日全渠道GMV突破2600万，累计曝光2.78亿次。2026年5月25-26日暂无新增重大品牌动态，持续追踪618预售期间销售表现。 [来源]

[来源] 创业最前线/新浪财经、新京报贝壳财经、新浪财经研报

🧬 瑷尔博士最新动态

瑷尔博士2025年全年收入9.47亿元，Q1降幅收窄至-15.34% — 2025年瑷尔博士营收9.47亿元，同比下滑27.2%。2026年Q1收入2.00亿元（同比-15.34%），降幅大幅收窄，边际企稳。287系列升级、王浆酸系列新品是全年关键变量。线下直营及加盟店突破500家。于适为首位全球品牌代言人。 [来源]

指标	数据	同比	关键节点
2025年全年	9.47亿元	-27.2%	跌出10亿阵营
2026Q1	2.00亿元	-15.34%	降幅大幅收窄
降幅收窄	~12pct	边际改善	每收窄10pct≈0.95亿增量
线下门店	500+家	持续拓展	直营+加盟

瑷尔博士官宣于适为首位全球品牌代言人（2026年2月26日）。淘宝马来西亚站有于适同款益生菌面膜2.0销售。2026年5月25-26日暂无新增重大品牌动态。 [来源]

[来源] 创业最前线、新浪财经研报

✨ 珂谧品牌最新动态

珂谧2025年全年收入1.55亿元同比增长258%；Q1爆发+861% — 珂谧2025年全年营收1.55亿元，同比增长258%。2026年Q1收入0.82亿元（同比+861.27%），爆发式增长。全年预计3-3.5亿元。胶原次抛累计销量突破3800万支，已进入全国上千个专业医美医院及终端。 [来源]

1.55亿

2025年全年

同比+258% [来源]

0.82亿

2026Q1

同比+861.27% [来源]

3-3.5亿

2026全年预计

第三支柱品牌 [来源]

3800万+

胶原次抛销量（支）

累计销量突破 [来源]

珂谧穿膜胶原2.0实现从"透皮"到"入细胞"的突破，技术经中国轻工业联合会鉴定达全球领先水平。联合上海第九人民医院发布《穿膜胶原专家共识》。2026年5月25-26日暂无新增重大品牌动态。 [来源]

[来源] 福瑞达年报/证券时报、中证报、新华网

🛍️ 618大促最新动态

5月26日 20:00（今日）

天猫618定金支付持续中 — 05/21 20:00:00-05/26 22:59:59为预售定金支付期。尾款支付：05/27 00:00:00-06/03 23:59:59。

5月25日-26日

超级红包加码日 — 天猫/淘宝618超级红包第一波领取期（5月20日10:00-5月28日23:59），5月25日、26日为红包加码日，会有大额红包发放。

5月20日

天猫618抢先售卖5月21日00:00正式启动，抢先售卖期05/21 00:00-05/30 23:59。首小时超13000个品牌成交翻倍。

5月21日

李佳琦直播间首小时加购GMV同比增长超10%，美妆TOP10国货占比六成，珀莱雅强势占据两席，近20个链接售罄。

5月15日

抖音618好物节揭幕，全程35天（5月15日-6月18日），百亿消费券补贴。前3天破亿品牌同比增长89%。

5月13日

淘宝/天猫618启动，预热囤券期5月12日20:00-5月25日。2026年为史上最长618，活动横跨5月13日至6月20日，时长超37天。

2026年618平台活动时间轴

平台	阶段	时间	核心玩法
淘宝/天猫	618抢先售卖	05/21 00:00-05/30 23:59	抢先售卖，美妆券满1000减120
淘宝/天猫	预售定金	05/21 20:00-05/26 22:59	定金支付
淘宝/天猫	618抢先售卖	05/21 00:00-05/30 23:59	抢先售卖期
淘宝/天猫	品类日	6月4日-6月15日	每日聚焦一个品类
淘宝/天猫	高潮期	6月16日20:00-6月18日24:00	优惠峰值，全品类直降
京东	预热蓄力	5月6日-5月12日	领京享红包、PLUS专享券
京东	正式启幕	5月12日20:00起	全品类放价，家电3C力度最大
京东	开门红	5月31日20:00-6月3日	现货爆发，价保兜底
抖音	好物节	5月15日-6月18日	全程35天，百亿消费券

[来源] 网易163、买购网、博客园、新华网

⚔️ 竞品动态

品牌	所属公司	关键动态	来源
珀莱雅	珀莱雅股份	2025年营收80亿+，618李佳琦直播间占据两席；2026年1月官宣进驻OTC渠道	经济观察网
韩束	上美股份	2025年营收55.91亿，抖音渠道持续发力；2025年8月招聘OTC渠道总监	凤凰网
可复美	巨子生物	胶原棒持续高增长，2025年营收~30亿+；2023年OTC渠道销售额4.67亿元	经济观察网
薇诺娜	贝泰妮	2023年OTC渠道销售额近10亿元；瑷科缦同比增长115.1%突破亿元	经济观察网
巨子生物	巨子生物	港股上市，2025年整体营收~55亿+；可丽金收入9.18亿元同比增长9.2%	凤凰网
彩棠	珀莱雅股份	2025年营收12.55亿元站上10亿台阶，Off&Relax同比增长102.19%至7.44亿元	凤凰网
毕生之研	毕生之研	入选2026功能性护肤品品牌成长力TOP10，从单一唇霜向多品类扩展	中国商业周刊
HBN	HBN	入选2026功能性护肤品品牌成长力TOP10，以156%年增速快速崛起	中国商业周刊

[来源] 经济观察网、凤凰网、中国商业周刊

📡 行业趋势分析

重组胶原蛋白赛道高景气，行业进入理性竞争筛选周期 — 2025年全行业累计淘汰品牌26,941个，占总活跃品牌数的41.08%，同期新进品牌17,076个。国货美妆市场份额57.37%首超外资，消费理性化趋势明显。 [来源]

国货美妆份额

57.37%

2025年首超外资

淘汰品牌数

26,941个

占活跃品牌41.08%

新进品牌数

17,076个

行业筛选周期

OTC渠道

布局元年

2025年超6家入局

趋势一：618大促周期持续拉长。2026年618活动横跨5月13日至6月20日，时长超37天，为史上最长周期。淘宝/天猫与京东首次同步启动，以"低价保障"为核心。

趋势二：OTC渠道成为国货美妆新增长点。2025年超过6家本土化妆品公司宣布入局OTC渠道，薇诺娜2023年OTC渠道销售额近10亿元，可复美4.67亿元。2026年1月珀莱雅官宣进驻。政策支持为药店拓展美妆品类打开空间，械字号医用敷料平均毛利率77%-83%。

趋势三：第二增长曲线开始发力。珀莱雅股份旗下彩棠以12.55亿元营收站上10亿台阶，Off&Relax同比增长102.19%至7.44亿元；贝泰妮旗下瑷科缦同比增长115.1%突破亿元；巨子生物旗下可丽金收入9.18亿元同比增长9.2%。

趋势四：AI技术赋能美妆行业。2026年AI技术在美妆行业的应用将更加广泛和深入，率先拥抱AI技术、实现数字化转型的品牌将获得显著竞争优势。

[来源] 中国商业周刊、经济观察网、凤凰网、中国品牌榜

📊 数据可视化

福瑞达三品牌营收对比（2025年）

Q1同比增速对比

国货美妆十强2025年营收（亿元）

2026年618活动时间轴

📚 数据来源汇总

来源	类型	链接
福瑞达2025年年报	财报	证券时报
福瑞达2026年Q1财报	财报	新浪财经
中邮证券研报	研报	东方财富
2026年618活动时间表	平台公告	网易163
618大促攻略	消费指南	买购网
功能性护肤品TOP10	行业榜单	中国商业周刊
OTC渠道布局分析	行业分析	经济观察网
十强总盘分析	行业分析	凤凰网
新华网618报道	新闻	新华网
中国品牌榜	行业预测	中国品牌榜