化妆品行业深度调研报告

📊 核心数据概览

9.00亿

福瑞达Q1营收

同比+2.78% [来源]

6.00亿

化妆品板块Q1

毛利率67.27% [来源]

2.89亿

颐莲Q1营收

同比+15.26% [来源]

2.00亿

瑷尔博士Q1

同比-15.34% [来源]

0.82亿

珂谧Q1营收

同比+861.27% [来源]

22.46亿

2025年化妆品收入

同比-9.27% [来源]

🏢 福瑞达生物股份Q1业绩

福瑞达Q1营收9.00亿元，同比+2.78%，首次转正 — 2026年第一季度，福瑞达生物股份实现营业收入9.00亿元，同比增长2.78%，归母净利润0.60亿元。化妆品板块收入6.00亿元，毛利率67.27%。生物医药板块收入1.50亿元，同比+5.2%。 [来源]

指标	2026Q1	同比	备注
总营收	9.00亿元	+2.78%	首次转正
化妆品板块	6.00亿元	+14.06%	毛利率67.27%
生物医药	1.50亿元	+5.2%	稳健增长
归母净利润	0.60亿元	-	利润短期承压

[来源] 新浪财经研报、中邮证券研报

💧 颐莲品牌最新动态

颐莲2025年全年收入10.43亿元，同比增长8.26%，首次跨入10亿阵营 — 颐莲首次突破10亿元大关，晋升为福瑞达化妆品业务第一大品牌。2026年Q1收入2.89亿元（同比+15.26%），增速加速。喷雾2.0系列Q1销售+18%，延续高增态势。 [来源]

2025年全年收入

10.43亿元

同比+8.26%，首次破10亿

2026Q1收入

2.89亿元

同比+15.26%，增速加速

占化妆品板块

48.17%

第一大品牌

喷雾2.0系列Q1

+18%

延续高增态势

颐莲、瑷尔博士2026年已完成代言人官宣。颐莲续约张凌赫为喷雾全球代言人，瑷尔博士官宣于适为品牌代言人。 [来源]

[来源] 创业最前线/新浪财经、新京报贝壳财经、新浪财经研报

🧬 瑷尔博士最新动态

瑷尔博士2025年全年收入9.47亿元，同比大跌27%，跌出10亿阵营 — 2025年瑷尔博士营收9.47亿元，同比下滑27.2%，跌出10亿阵营。2026年Q1收入2.00亿元（同比-15.34%），降幅大幅收窄，边际企稳。287系列升级、王浆酸系列新品是全年关键变量。线下直营及加盟店突破500家。 [来源]

指标	数据	同比	关键节点
2025年全年	9.47亿元	-27.2%	跌出10亿阵营
2026Q1	2.00亿元	-15.34%	降幅大幅收窄
降幅收窄	~12pct	边际改善	每收窄10pct≈0.95亿增量
线下门店	500+家	持续拓展	直营+加盟

[来源] 创业最前线、新浪财经研报、福瑞达年报/证券时报

✨ 珂谧品牌最新动态

珂谧2025年全年收入1.55亿元，同比增长258%；Q1爆发+861% — 珂谧2025年全年营收1.55亿元，同比增长258%。2026年Q1收入0.82亿元（同比+861.27%），爆发式增长。全年预计3-3.5亿元，有望成长为福瑞达第三支柱品牌。胶原次抛累计销量突破3800万支，已进入全国上千个专业医美医院及终端。 [来源]

1.55亿

2025年全年

同比+258% [来源]

0.82亿

2026Q1

同比+861.27% [来源]

3-3.5亿

2026全年预计

第三支柱品牌 [来源]

3800万+

胶原次抛销量（支）

累计销量突破 [来源]

珂谧已进入全国上千个专业医美医院及终端，强化"轻医美院线专家"定位。穿膜胶原2.0实现从"透皮"到"入细胞"的突破，技术经中国轻工业联合会鉴定达全球领先水平。 [来源]

[来源] 福瑞达年报/证券时报、中证报、新浪财经研报

📈 福瑞达2025年年报数据

指标	2025年	同比	备注
化妆品收入	22.46亿元	-9.27%	六年来首降
颐莲	10.43亿元	+8.26%	首次破10亿，第一大品牌
瑷尔博士	9.47亿元	-27.2%	跌出10亿阵营
珂谧	1.55亿元	+258%	爆发式增长

[来源] 福瑞达2025年年报/证券时报、创业最前线

🛍️ 618大促最新动态

5月20日

天猫618抢先售卖5月21日00:00正式启动，抢先售卖期05/21 00:00-05/30 23:59。美妆惊喜券满1000减120，新增美妆超级券满1500减200。首小时超13000个品牌成交翻倍。

5月21日

李佳琦直播间首小时加购GMV同比增长超10%，美妆TOP10国货占比六成，珀莱雅强势占据两席，近20个链接售罄。

5月30日

京东618将于5月30日迎来开门红，S级全域氛围+流量倾斜，首次全场景AI赋能618。

国货品牌

珀莱雅、韩束、可复美等国货品牌备战618。珀莱雅在李佳琦直播间占据两席，韩束持续发力抖音渠道，可复美胶原棒保持高增长。

平台策略

淘宝取消预售现货直降，延续2025年"官方立减+大额消费券"策略。抖音618全程35天（5月15日-6月18日），百亿消费券补贴。

[来源] 新华网、证券时报5/22、观察者网

⚔️ 竞品动态

品牌	所属公司	关键动态	赛道
可复美	巨子生物	胶原棒持续高增长，2025年营收~30亿+，同比+50%+	重组胶原蛋白
巨子生物	巨子生物	港股上市，2025年整体营收~55亿+，行业龙头	重组胶原蛋白
锦波生物	锦波生物	薇旖美注射产品，A股上市，2025年营收~10亿+	重组人源化胶原
珀莱雅	珀莱雅	2025年营收80亿+，618李佳琦直播间占据两席	多品类国货龙头
韩束	上美股份	2025年营收55.91亿，抖音渠道持续发力	多品类国货

[来源] 各公司年报/证券时报、青眼情报、观察者网

📡 行业趋势

重组胶原蛋白赛道高景气 — 重组胶原蛋白是当前化妆品行业最拥挤也是增速最高的赛道之一。巨子生物、锦波生物、福瑞达（珂谧）等纷纷加大投入。2025年国货美妆市场份额57.37%首超外资，消费理性化趋势明显，国货崛起持续。 [来源]

国货美妆份额

57.37%

2025年首超外资

胶原蛋白赛道

高景气

最拥挤+增速最高

消费趋势

理性化

性价比+功效导向

渠道变化

店播崛起

抖音店播+83%

[来源] 青眼情报、亿邦动力、观察者网

📊 数据可视化

福瑞达三品牌营收对比（2025年）

Q1同比增速对比

福瑞达化妆品板块历年收入

颐莲历年营收趋势

📚 数据来源汇总

来源	类型	链接
福瑞达2025年年报	财报	证券时报
福瑞达2026年Q1财报	财报	新浪财经
中邮证券研报	研报	东方财富
CBE美博会报道	行业媒体	旁景网
618平台动态	平台公告	新华网
青眼情报	行业数据	青眼情报
亿邦动力	电商媒体	亿邦动力